Cómo realizar una investigación sobre las acciones

  • By comocompraracciones
  • 17 marzo 2020
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investigación sobre las acciones

Realizar una investigación sobre las acciones puede ayudarte a evaluar una empresa y decidir si vale la pena añadirla a tu cartera.

Investigar una acción es muy parecido a comprar un coche. Puedes basar una decisión únicamente en las especificaciones técnicas, pero también es importante considerar cómo se siente el viaje en la carretera, la reputación del fabricante y si el color del interior camuflará el pelo del perro.

Los inversores tienen un nombre para ese tipo de investigación de acciones: análisis fundamental.

Lo que eso significa: Observar una serie de factores – como las finanzas de la empresa, el equipo de liderazgo y la competencia – para evaluar una acción y decidir si merece una plaza de aparcamiento en su cartera.

Realizar una investigación sobre las acciones: 4 pasos clave para evaluar cualquier acción

Una nota antes de sumergirnos: Las acciones se consideran inversiones a largo plazo porque conllevan bastante riesgo; se necesita tiempo para capear cualquier alza o baja y beneficiarse de las ganancias a largo plazo. Eso significa que invertir en acciones es mejor por el dinero que no necesitarás en al menos los próximos cinco años. (En otro lugar esbozamos mejores opciones para el ahorro a corto plazo).

Recoge tus datos de investigación de acciones

Empieza por revisar las finanzas de la compañía. Esto se llama investigación cuantitativa, y comienza por reunir algunos documentos que las empresas deben presentar ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos:

  • El formulario 10-K: Un informe anual que incluye estados financieros clave que han sido auditados independientemente. Aquí se puede revisar el balance de una empresa, sus fuentes de ingresos y cómo maneja su efectivo, y sus ingresos y gastos.
  • Formulario 10-Q: Una actualización trimestral de las operaciones y resultados financieros.

¿Poco tiempo? Encontrará los datos más destacados de los expedientes anteriores y los ratios financieros importantes en el sitio web de su empresa de inversión o en los principales sitios web de noticias financieras. (Si no tiene una cuenta para comprar acciones, aquí le indicamos cómo abrir una.) Esta información le ayudará a comparar el rendimiento de una compañía con otros candidatos para realizar una investigación sobre las acciones.

Reduzca su enfoque (realizar una investigación sobre las acciones)

Estos informes financieros contienen una tonelada de números y es fácil empantanarse. Concéntrese en las siguientes líneas para familiarizarse con el funcionamiento interno medible de una empresa:

Ingresos: Esta es la cantidad de dinero que una compañía trajo durante el período especificado. Es lo primero que verás en la declaración de ingresos, por lo que a menudo se le llama «línea superior». A veces los ingresos se desglosan en «ingresos de explotación» e «ingresos no de explotación». Los ingresos operativos son más reveladores porque se generan a partir del negocio principal de la empresa. Los ingresos no operativos a menudo provienen de actividades comerciales de una sola vez, como la venta de un activo.

Ingresos netos: Esta cifra de «resultado final» – llamada así porque aparece al final del estado de resultados – es la cantidad total de dinero que una compañía ha hecho después de que los gastos de operación, impuestos y depreciación se restan de los ingresos. Los ingresos son el equivalente a tu salario bruto, y el ingreso neto es comparable a lo que sobra después de pagar los impuestos y los gastos de vida.

Ganancias y beneficios por acción (EPS). Cuando divides las ganancias por el número de acciones disponibles para negociar, obtienes beneficios por acción. Este número muestra la rentabilidad de una empresa por acción, lo que facilita la comparación con otras empresas. Cuando se ve el beneficio por acción seguido de «(ttm)» que se refiere a los «últimos doce meses».

Las ganancias están lejos de ser una medida financiera perfecta porque no te dice cómo – o cuán eficientemente – la compañía usa su capital. Algunas empresas toman esas ganancias y las reinvierten en el negocio. Otras las pagan a los accionistas en forma de dividendos, esto te sirve para realizar una investigación sobre las acciones.

Relación precio-beneficios (P/E): Dividiendo el precio actual de las acciones de una empresa por sus beneficios por acción – generalmente en los últimos 12 meses – se obtiene la relación P/E de la empresa. Dividiendo el precio de las acciones por las ganancias previstas por los analistas de Wall Street se obtiene la relación P/E a futuro. Esta medida del valor de una acción te dice cuánto están dispuestos a pagar los inversores para recibir un dólar de los beneficios actuales de la empresa.

Hay que tener en cuenta que la relación P/E se deriva del cálculo potencialmente defectuoso de las ganancias por acción, y las estimaciones de los analistas se centran notoriamente en el corto plazo. Por lo tanto, no es una métrica independiente y fiable.

Rendimiento del capital (ROE) y rendimiento de los activos (ROA): El retorno sobre el capital revela, en términos porcentuales, cuánto beneficio genera una empresa con cada dólar que los accionistas han invertido. El capital es el capital de los accionistas. El retorno sobre los activos muestra qué porcentaje de sus beneficios genera la empresa con cada dólar de sus activos. Cada uno se deriva de la división de los ingresos netos anuales de una empresa por una de esas medidas. Estos porcentajes también te dicen algo acerca de la eficiencia de la empresa en la generación de beneficios.

Aquí de nuevo, cuidado con los «gotchas». Una empresa puede aumentar artificialmente el rendimiento del capital comprando acciones para reducir el denominador del capital social. Del mismo modo, asumir más deuda – por ejemplo, préstamos para aumentar el inventario o financiar la propiedad – aumenta la cantidad de activos utilizados para calcular el rendimiento de los activos.

Pasemos a la investigación cualitativa

Si la investigación cuantitativa revela las finanzas en blanco y negro de la historia de una empresa, la investigación cualitativa proporciona los detalles tecnicolor que le dan una imagen más real de sus operaciones y perspectivas.

Warren Buffett dijo célebremente: «Compra una compañía porque quieres ser su dueño, no porque quieres que las acciones suban.» Eso es porque cuando compras acciones, compras una participación personal en un negocio.

¿Cómo gana dinero la compañía? A veces es obvio, como un minorista de ropa cuyo principal negocio es la venta de ropa. A veces no lo es, como una empresa de comida rápida que obtiene la mayor parte de sus ingresos de la venta de franquicias o una empresa de electrónica que depende de la financiación de los consumidores para su crecimiento. Una buena regla general que le ha servido bien a Buffett: Invertir en compañías de sentido común que realmente entiendan.

¿Tiene esta empresa una ventaja competitiva? Busque algo en el negocio que sea difícil de imitar, igualar o eclipsar. Podría ser su marca, su modelo de negocio, su capacidad de innovar, su capacidad de investigación, su propiedad de patentes, su excelencia operativa o su capacidad de distribución superior, por nombrar algunos. Cuanto más difícil sea para los competidores romper el foso de la empresa, más fuerte será la ventaja competitiva.

¿Qué tan bueno es el equipo de gestión? Una empresa es tan buena como la capacidad de sus líderes para trazar un rumbo y dirigir la empresa. Puedes saber mucho sobre la dirección leyendo sus palabras en las transcripciones de las conferencias telefónicas y los informes anuales de la empresa. También investiga el consejo de administración de la empresa, las personas que representan a los accionistas en la sala de juntas. Desconfíe de los consejos de administración compuestos principalmente por personas de la empresa. Quieres ver un número saludable de pensadores independientes que puedan evaluar objetivamente las acciones de la gerencia.

¿Qué podría salir mal? No se trata de acontecimientos que puedan afectar a la cotización de las acciones de la empresa a corto plazo, sino de cambios fundamentales que afectan a la capacidad de crecimiento de una empresa durante muchos años. Identificar las posibles señales de alarma utilizando escenarios de «qué pasaría si»: Una patente importante expira; el sucesor del director general comienza a llevar la empresa en una dirección diferente; surge un competidor viable; la nueva tecnología usurpa el producto o servicio de la empresa.

Coloca tu investigación en su contexto

Como puede ver, hay un sinfín de métricas y ratios que los inversores pueden utilizar para evaluar la salud financiera general de una empresa y calcular el valor intrínseco de sus acciones. Pero mirando solamente los ingresos de una compañía o los ingresos de un solo año o las decisiones más recientes del equipo de gestión, se ve un cuadro incompleto.

Antes de comprar cualquier acción, se debe construir una narración bien informada sobre la compañía y los factores que la hacen merecedora de una asociación a largo plazo. Y para hacer eso, el contexto es clave.

Para el contexto a largo plazo, retira el lente de tu investigación para mirar los datos históricos. Esto le dará una idea de la resistencia de la empresa durante los tiempos difíciles, las reacciones a los desafíos y la capacidad de mejorar su rendimiento y ofrecer un valor para los accionistas a lo largo del tiempo.

Si queréis saber más acerca de como invertir, os recomendamos leer más artículos.

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